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2026年の1月1日に課金対象報告段階に入ったEUの炭素国境調整メカニズム（Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM）は、2028年に世界の金属貿易を変える可能性のある重要な変更を予定している。2025年12月17日に発表されたCBAMの拡張パッケージは、2つの主要な変更を導入予定と示している。本稿では、CBAMの規制拡大の真の意味について直近の動向を交えつつ、わかりやすく解説する。
なお、執筆者の分析に加え、様々な定量指標とシナリオに基づくAIによる分析や予測が含まれることをご承知おきいただきたい。

目次

1. CBAMの拡張パッケージ
2. EUの「緑の壁」：製品への拡大とスクラップ規則の狙いと背景
3. CBAMの経過期間に特定されたスクラップの「抜け穴」
   3-1.「抜け穴」のメカニズムとは何か
   3-2. メカニズムの具体的な例
   3-3.スクラップの「抜け穴」がなぜ重要か
4. 2028年のCBAM規則：何が変わり、どのような影響があるのか
5. 「二階層のスクラップ市場」の出現
6. 産業保護主義としてのCBAM
7. 企業のための行動指針
8. 2030年の見通し：注視すべき5つの重要項目と3つのシナリオ
9. ​まとめ：サプライチェーン兵器としてのCBAM=「緑の壁」の意味

1.CBAMの拡張パッケージ

2025年12月17日に発表されたEUのCBAMの拡張パッケージでは、以下の2つの主要な変更の導入予定が示された。今後、これらの提案は、欧州理事会と議会が関与する通常の立法手続きを経ることとなる。
・対象製品として約180の下流製品（94%が産業機械、6%が家電製品）への拡大
・使用済み製品からでないスクラップ（工業プロセスからの廃棄物）に対し、一次生産まで遡る完全な炭素会計を要求する”前駆体”として再分類
特にスクラップに関しては、生産者が工程スクラップ（生産ラインから排出される切断端や切り粉等）をEUに輸出しながらゼロ排出と主張していた、「スクラップの抜け穴」が閉じられることになる。また、CBAMの対象製品を拡大する狙いは、米国の関税の目的と機能と似た、地域産業に対する「緑の壁」を作ることである。2026年、1月1日に北京政府が「技術の自給自足」を狙い発表した935品目の関税引き下げ、同じく1月4日に起こった米国によるベネズエラへの軍事行動は、資源に対する「安全保障リアリズム」時代の到来を明確にした。これらは今後、サプライチェーンは平和時に重視される「コスト効率」のみで動くのではなく、政治的同盟を中心に再編成され、さらに気候政策が「緑の壁」として産業保護の政策として機能する新時代の到来を意味している。
産業で最も消費される鉄やアルミニウムは、原料であるスクラップ調達と炭素の組込量について監査されなければならないという新たな負荷を生み出すことで、サプライチェーンは否応なしに再編成せざるを得ない状況が作られる。今後、資本や資金は低炭素電力と透明なリサイクルシステムを持つ地域に流れ込み、グローバル市場の「西側資源供給ルート」と「その他の世界」への二極化が進むと見られている。また、この動きは不可逆的になるとも考えられている。

2.EUの「緑の壁」：製品への拡大とスクラップ規則の狙いと背景

2026年1月1日、EUはCBAMは課金のための報告段階に入り、鉄鋼、アルミニウム、セメント、肥料、電力、水素の輸入業者に対し、埋め込まれた炭素排出量に対するCBAM証書の購入を要求している。これは、中国やインドからの安価で高炭素な商品を締め出し、保護された「炭素クラブ」経済を作り出す第一歩となっている。さらに、2028年からの対象製品の拡大適用は、「緑の壁」、すなわち後述する「炭素クラブ」経済をより昇華させるものとなるだろう。
EUが「緑の壁」計画を開始するのと同じく、米国は「資源要塞」を目指し、サプライチェーンの再構築を急速に進めている。ヘビーオイルを主体とする3,030億バレルの石油埋蔵量を確保するためのベネズエラへの米政権の軍事行動は、西側が自由貿易原則よりもハードパワーと資源統制を明確に選択していることを示唆している。これらの行動は、共に資源サプライチェーンの防衛を目指したものである。
中国のレアアース規制によるサプライチェーンの武器化に対応するもので、EUは規制（CBAM）を使用し、米国は軍事力を使用するが、両者とも安全保障を中心にグローバル貿易の再構築を目論み動いているという点では一致している。これらに対し、「技術の自給自足」を目指す中国は、戦略産業に関する935品目の関税を引き下げ、逆にそれ以外については据え置き、または上げるという対応策を打ち出した。今最も世界のコモディティ市場で注目されているものの1つが、2026年3月に開かれる全国人民代表大会となっている。この大会では、中国の第15次5カ年計画の詳細が明らかになり、具体的な予算配分、目標時期、「特別な措置」の対象となる優先技術が示されるためである。

3.CBAMの経過期間に特定されたスクラップの「抜け穴」

資源シャッフリングの問題として、EUの規制当局は、2023～2025年のCBAMの経過期間中に「重大な脆弱性（スクラップの抜け穴）」を特定した。「抜け穴」のメカニズムとその具体例をわかりやすく解説する。

3-1.「抜け穴」のメカニズムとは何か

炭素排出量が多い一次生産者、例えば中国の石炭火力アルミニウム製錬所やインドの石炭ベースの一貫製鉄所などでは、高いCO2排出を伴う一次金属を製造している。これらの一次金属の多くは国内または第三国に販売されることでCBAMを回避し、その生産過程で発生した工業スクラップがEUに輸出される。このスクラップはゼロ埋め込み排出の「リサイクル材料」として主張され、EU輸入業者はCBAMコストを回避することが可能となる。この結果、高炭素プロセス由来であるにもかかわらず、「スクラップ」という名目で炭素会計から漏れることになる。

3-2.メカニズムの具体的な例

石炭を動力源とする中国のアルミニウム製錬所がある。この製錬所では、アルミニウム1トンあたり約20トンのCO2を排出し、年間100,000トンの一次アルミニウムを生産している。その内5%（5,000トン）は工業スクラップ（消費前）として発生している。このスクラップはトルコまたはEUに輸出され、「低炭素二次アルミニウム」として販売されている。2028年以前のルールでは、このスクラップはその石炭集約的起源にもかかわらず、CBAMコストに反映されないため、問題となっている。

3-3.スクラップの「抜け穴」がなぜ重要か

上記の具体的な例の行為は、「資源シャッフリング」または「スクラップの抜け穴」として定義されている。炭素排出量の多い生産者が最も「クリーンに見える」材料のみを選び輸出し、最も排出量の多い生産をEUの監視下から外すことで、CBAMの課金を回避するのである。そのため、今回CBAMの拡張措置で、EU政策立案者は以下のように主張している。

・使用済み製品からでないスクラップは「リサイクル」ではなく、一次生産の副産物であるとしている。
・それをゼロ炭素として扱うことは、逆インセンティブを生み出す：高炭素一次容量を構築し、次にスクラップを選択的に輸出して関税を回避するのである。
・これは炭素リーケージ（炭素漏洩）防止の目標と両立しない。
・使用済み製品からのスクラップ（使用済み製品：古い車、解体された建物）は循環経済を支援するためCBAMの課金の除外となる。
・使用済み製品からでないスクラップ（工場廃棄物、切り端等）は一次生産からの完全な炭素会計を伴う「前駆体」と定義する。

4.2028年のCBAM規則：何が変わり、どのような影響があるのか

CBAMは、2028年1月1日から新たに対象製品が拡大され、約180の下流製品が追加される。これには自動車ドア、産業用ラジエーター、機械コンポーネントなどが含まれる。また、CNコード7204に分類される鉄スクラップおよび同等のアルミニウムコードの物品も対象となる。ただし、使用済み製品からのスクラップはCBAMの免除対象である。
輸入業者や輸出業者は、スクラップが本当に使用済み製品からのものであることを証明する責任を負うこととなる。証明できない場合、デフォルト排出値（通常は高めに設定）が適用されてしまう。
炭素会計メカニズムの例として、トルコの電気アーク炉（EAF）鋼を挙げる。トルコのEAF製鋼所がインドの一貫製鉄所（石炭動力）からスクラップを輸入し、これを再溶解してH形鋼としてEUに輸出する場合、2028年以前はスクラップは「ゼロ炭素排出」として扱われ、EAFの電力排出のみが考慮される。したがって、CBAMコストは最小限となる。
しかし、2028年以降は、EU税関がスクラップの起源を厳しく審査することになる。もしスクラップが石炭ベースの高炉を持つインドの一貫製鉄所からのものであれば、鉄鋼1トンあたり約1.8トンのCO2が追加され、CBAM証書が必要となる。この場合、CBAMコストは€180/トンに達する可能性がある（EUのETSの前週平均が€100/トンCO2の場合）。
このような状況により、トルコの製品は、検証可能な使用済み製品からのスクラップや、低炭素の使用済み製品でないスクラップ（例えばスウェーデンの水力動力EAF製鉄所からのもの）を調達しない限り、競争力を失う可能性が生じる。

5.「二階層のスクラップ市場」の出現

市場の二極化業界アナリストは、「二階層のスクラップ市場」の出現を予測している。
具体的にはCBAMの導入により、EUおよび同盟国のスクラップ市場では、クリーンで追跡可能なスクラップの価格が上昇すると予測されている。これにより、持続可能なスクラップの供給が強化される。中国、インド、ロシア、東南アジアなどの高炭素地域への影響は、EUの需要が減少するにつれ、スクラップが国内に蓄積される可能性がある。また、一部の国は、国内使用のために低炭素投入を維持することから、スクラップ輸出を制限する可能性も挙げられる。これは、中国の希土類戦略に類似した動きである。
スクラップ市場ではプレミアム層のスクラップが、生産者がより関与して管理される一方、ディスカウント層のスクラップは、グレーゾーンのスクラップ業者が引き続き暗躍する機会を与え続ける。これらは、米国が規制を目指す「外国汚染手数料（Foreign Pollution Fee）」の対象となる可能性がある。

今後の予測として、国内ETS（排出量取引制度）拡大が挙げられる。中国は2027年までに鉄鋼セクターにETSを拡大し、CBAMの差異を縮小する動きを既に見せている。また、輸入制限は一部の国が、国内脱炭素化のためにクリーン投入を維持するため、使用済み製品からではないスクラップ輸出を禁止する可能性も考えられる。インド、中国、ブラジルは、CBAMを「一方的な貿易措置」としてWTOで異議を申し立てる意向を示唆している。これらの動向を理解することは、CBAMがもたらす国際貿易への影響を考える上で重要である。

6.産業保護主義としてのCBAM

CBAMにおけるスクラップ金属規則は単なる環境政策ではなく、より広い「安全保障リアリズム」として気候行動を謳う産業戦略の文脈として強化されることになる。主な目的は、EUの製鉄メーカーを保護することよりも、安価で高炭素の競争品から守ることにある。さらに、石炭依存地域である中国、インド、トルコ、東南アジアからの製品を排除し、水力や原子力を利用する地域である北欧、カナダ、日本の一部に恩恵を与えることを目指している。
この動きは、サプライチェーンの再編成を強制コストではなく政治的同盟を中心に展開し、「炭素クラブ」と呼ばれる実質的なブロック化を図るものである。これは、「安全保障リアリズム」へのシフトを反映しており、EUはCBAMを利用して「緑の壁」を構築しようとしている。一方、米国は軍事力を含む「資源要塞」を構築し、同盟国ブロック内のサプライチェーンを確保しつつ、敵対者を締め出すことを共通目標としている。
こうした動きに対し、西側以外の国々、特に中国、ロシア、インド、ASEANは、代替貿易ブロックへと強制される可能性がある。これにより、同時関税（EUのCBAM）と資源否定（米国によるベネズエラ資源の否定）に直面し、報復として希土類輸出制限や技術移転障壁が考えられている。これらの動きは、国際貿易の新たな局面を迎える可能性を示している。

7.企業のための行動指針

企業のための行動指針として、サプライチェーンの監査とCBAM規制への対応について解説する。
CBAMは、サプライチェーンの監査において、金属投入をその供給源別に詳細にマッピングすることを求めている。具体的には、一次金属の製錬所や電源、スクラップの起源、二次金属の生産ソースを追跡することである。CBAMへの出荷計算は、EUデフォルト値を使用し、高炭素ソースには現在のETS範囲である€80～120/トンCO2の負担を想定する。また、中国、インド、トルコからの高炭素製品への着荷には追加コストを加味する。代替サプライヤーとしては、カナダの水力アルミニウムやスウェーデンのグリーンスチール、日本の効率的なEAFが優先される。
規制への対応では、英国のCBAM展開や米国の整合性、さらには中国とインドの動向に注目が必要となる。さらに、WTOの異議申し立てにも注意を払う必要がある。これらの対応が、今後のサプライチェーン戦略において重要なポイントとなると想定される。

8.2030年の見通し：注視すべき5つの重要項目と3つのシナリオ

下記の5つは企業のCBAM対応戦略を左右する「変数」である。2026年以降の公式発表を注視し、柔軟な対応計画を準備する必要がある。また、CBAMの影響として3つのシナリオを紹介する。

①ベースケース（65%程度の確率）：「資源要塞化の統合」
2026～2027年にEU税関がスクラップの出所を厳格に検証し始め、2028年には新規則が発効されることで、中国やインドからの輸出が30～40%減少すると予測される。その後、2028～2029年に英国、カナダ、日本がCBAMを整合し、「西側市場圏」の完成が見込まれる。これに対抗する形で、2029～2030年には中国が希土類の輸出規制を行うが、完全禁輸には至らないだろう。この結果として、EUと同盟国の金属価格はグローバル平均より15～20%高くなるものの、サプライチェーンは安定すると想定される。

②上振れケース（20%程度の確率）：「グリーン競争の加速」
中国はEU市場の維持を目指して国内のETSを拡大し、再生可能エネルギーへの転換を急速に進ると想定される。一方、インドは水素を利用した製鋼技術である直接還元鉄（DRI）に大規模な投資を行うであろう。さらに、スクラップの追跡技術が進化し、コンプライアンスにかかる費用が劇的に低下すると思われる。このような背景から、全地域が炭素価格制度を採用する方向に進み、CBAMの貿易障壁としての重要性の低下が考えられる。

③下振れケース（15%程度の確率）：「貿易戦争の激化」
中国が希土類の輸出を完全に禁止すると想定される。インド、ブラジル、トルコがWTO提訴が成功し、EUはCBAM規則を撤回せざるを得なくなる。さらに、米国がCBAMに整合に失敗し、EUと米国の間で裁定機運が生れる。EU内では南欧と北欧の対立が想定される。これによりCBAMは弱体化し、炭素リーケージが続き、全体的な脱炭素化の進行が停滞すると考えられる。

9.​まとめ：サプライチェーン兵器としてのCBAM=「緑の壁」の意味

EUの2025年12月のCBAMパッケージ、特に2028年のスクラップ金属規則は、「緑の壁」戦略の完全な運用化を狙っている。使用済み製品からでないスクラップを完全な炭素会計を要求する「前駆体」として分類することにより、EUは炭素排出量の多い生産者がCBAMを回避する「抜け穴」を閉じる決定をした。これは、コストだけでなく、炭素強度と追跡可能性を中心とした世界の金属サプライチェーンの根本的な再編成を導く大きな要素となるであろう。
米国によるベネズエラ石油の獲得と並べて見ると、パターンは明白と言える。我々は「安全保障資源リアリズム」の時代にあり、サプライチェーンは武器であり、気候政策は産業政策色を強め、国家安全保障が重要なESG指標になりつつあることを否めない。ただし、この「緑の壁」が産み出す短期的な高コスト化を消費者が受けいれるかどうかは、EUの政策の成否に直接かかわる重要な問題である事を留意する必要がある。

【参考資料】
欧州委員会: CBAMの立法と指針(2025年12月17日)
ユーロメタル：CBAMの改訂案とスクラップの抜け穴の概説
気候変動と持続可能な移行に関する欧州円卓会議(ERCST)：EUのCBAMの実務:資源のシャッフルの危険性
Power Shift Africa(気候政策シンクタンク)：ヨーロッパの緑の壁：EUのCBAMがアフリカの産業の未来を阻害する理由